在“碳达峰、碳中和”战略的号召下，资源高效利用、绿色低碳发展、使用清洁能源、节能减排等理念已经在炼油、化工等行业得到普遍认可。大多数都用在交换热能的换热器，其下游领域，即炼油装备、石油化学工业装备、现代煤化工装置等，在不断地向着大型化、高效化和节能化方向发展，市场对高效换热器的需求或也在不断增加。

  在此背景下，国内一家从事强化传热技术探讨研究及高效换热器研发、设计、制造、销售及服务的高新技术企业，北京广厦环能科技股份有限公司（以下简称“广厦环能”），具备高通量换热器、高冷凝换热器等高效换热器的制造能力，在近年来实现了营业收入与净利润的“双增长”。经北交所同意，广厦环能将于2023年12月5日在北交所上市，发行价为23.45元/股。

  据广厦环能签署日为2023年9月22日的招股书（以下简称“招股书”）及其签署日为2023年11月2日的2023年第三季度审阅报告（以下简称“审阅报告”），2020-2022年及2023年1-9月，广厦环能的营业收入分别是37,939.54万元、43,070万元、47,609.39万元、46,599.97万元；净利润分别为10,344.72万元、11,953.79万元、13,125.96万元、12,774.36万元。

  另外，在2020-2022年及2023年1-9月，广厦环能的毛利率高于同行业可比公司的平均值。

  同期，广厦环能的同行业可比公司中，锡装股份的加权平均净资产收益率分别为25.64%、25.74%、16.88%；蓝科高新的加权平均净资产收益率分别为1.04%、-10.25%、-12.15%；兰石重装的加权平均净资产收益率分别为-16.95%、7.67%、5.77%；科新机电的加权平均净资产收益率分别为12.95%、13.44%、15.33%。

  2020-2022年，上述四家广厦环能同行业可比公司加权平均净资产收益率的平均值分别为5.67%、9.15%、6.46%。

  2004年12月，基于对高通量换热器的研究、调查、咨询和测试，广厦环能提交了“金属多孔表面高通量换热管”专利申请，并于2006年3月获得了授权。而在2005年，广厦环能就已成功了研制高通量换热管，并应用于高通量换热器产品。2008年，广厦环能的管外高通量换热器成功实现了在百万吨乙烯装置中的销售，并在数个百万吨级乙烯装置中得到应用。

  随后，国内丙烷脱氢技术（PDH）逐渐兴起并得到应用，但彼时国内陆续建设的PDH装置，所适用的高通量换热管仍需进口。

  2012年，凭借其生产的高通量换热管与高通量换热器在多次于大型乙烯装置中的成功应用经验和实打实的技术基础，广厦环能取得了采用UOP-Oleflex工艺包的PDH装置的销售合同，成功实现了进口替代，且该项目已于 2014年投产。

  目前，广厦环能在乙烯、PDH等装置上使用的高效换热器方面，取得较为不错的业绩，已获得了用户的认可。

  数据显示，2020-2022年，国内主要投产的乙烯、PDH装置分别为22个、14个，而广厦环能已经分别对其中18个、9个装置进行供货，占比分别达到81.82%、64.29%。

  据中国石化、中国石油、中国海油在2019-2022年各年年度报告中披露的数据，中国石化、中国石油、中国海油主要建设的项目合计分别有23个、8个、6个，其中，其中分别有13个、2个、3个项目由广厦环能供货，占比分别为56.52%、25%和50%。

  值得一提的是，从业绩角度看，广厦环能的主要经营业务收入占其营业收入的99%以上，主要经营业务突出。

  经计算，2020-2022年及2023年1-6月，广厦环能来自高通量换热器及高冷凝换热器的收入合计分别占到各期主营业务收入的93.91%、96.57%、77.23%、91.18%。

  另外，在中国石化天津100万吨/年乙烯装置中，广厦环能的高通量换热器替代了普通换热器，该装置的传热温差得到降低，每年减少排放的二氧化碳达到6万吨，每年创造的经济效益达到2,400万元。

  展望未来，广厦环能将继续秉承以技术为先导的发展的策略、继续提升其在数字化系统上的部署、完善产品在线协同设计的管理，积极谋划数字化转型并提高创造新兴事物的能力，强化传热技术的研发及推广应用，满足广阔的市场需求，实现可持续发展。

  作为炼油、化工工业生产的全部过程中交换热量、传递热能的设备，换热器传热效率的提高，能够有效提升能源利用率，助力国内炼油、化工行业的节能减排。

  据招股书，2020-2022年及2023年1-6月，广厦环能各期内基本的产品的合计产能分别为8,000吨、8,000吨、8,000吨、5,000吨。

  从高效换热器的产销情况看，广厦环能高通量换热器与高冷凝换热器的合计销量分别为9,125.43吨、11,922.88吨、6,844.17吨、5,076.88吨，占这两类基本的产品合计产量的95.64%、84.18%、132.99%、123.43%。

  其中，广厦环能的“高效率节约能源换热器项目”主要的建设内容为新建生产车间及相关配套设施、购置生产设备及其他辅助设备等。该项目建成后，广厦环能将新增年产10,000吨高效换热器的生产能力，其自动化水平将能得到提高，产能得到提升，市场对广厦环能产品的需求或能得到一定效果满足。在此条件下，广厦环能的经营规模与盈利能力，或能在“高效率节约能源换热器项目”项目的支持下得到提升。

  换热器是一种在不一样的温度的两种或两种以上流体间实现物料之间热量传递的节能设备，是使热量由温度比较高的流体传递给温度较低的流体，使流体温度达到流程规定的指标，以满足工艺条件的需要，同时也是提高能源利用率的主要设备之一。

  广厦环能的高通量换热器产品，可以在一定程度上完成在较小的体积内完成高效的热量交换，可以被应用于炼油及石油化学工业、现代煤化工、化工新材料等领域大型乙烯装置、催化装置、气分装置等多种设备中。

  广厦环能的高冷凝换热器产品采用了冷凝强化传热技术，有机结合了高效换热管、优化流体分布、管束防振等设计和技术，可以在一定程度上完成长周期的稳定运行。

  从优势方面看，广厦环能的高冷凝换热器产品，优化了流体分布设计和管束防振设计，降低了冷凝器的压降，能够减少系统运行过程中的能源消耗，从而能节约费用。另外，其还能避免设备因体积变小而引起的管束振动，能使设备稳定而连续地运行。

  目前，广厦环能的高通量换热器等高效换热器已经在多个大型项目中得到应用，这些项目的余热回收效率得到提高，用户节省了热源用量，降低了碳排放成本，得了更高的经济效益。

  具体来看，据生态环境部在2022年颁布的《国家重点推广的低碳技术目录（第四批）》及其附件《国家重点推广的低碳技术目录（第四批）技术简介》，山东华鲁恒升煤制乙二醇塔顶气余热产蒸汽项目的50万吨/年煤制乙二醇装置，采用了广厦环能的高通量换热器，该煤制乙二醇装置通过回收装置余热，实现了对蒸汽购买的替代，每年能够创造12,256万元的经济效益。