2022年是实施“十四五”规划的关键之年，公司在董事会的科学决策和监事会的监督指导下，全面落实董事会及上级单位各项工作安排，聚焦主责主业，聚力创新突破，聚势谋远发展，各所属企业积极应对严峻复杂的外部形势，狠抓各项生产经营任务，深化质量安全专项整治，持续稳链固链强链，不断的提高核心竞争力，实现了全年经济运行质量和效益稳步提升，全年实现营业收入105.7亿元，较上年增长20.25%，总利润15.34亿元，较上年增长34.18%。

  2022年，中航重机锻铸产业实现营业收入85.84亿元，同比增长28.19%。在航空业务方面，公司以实现用户需求为牵引，不断强化配套意识和服务意识，提升客户满意程度，国内市场占有率稳步增长，有效支撑了全年生产经营任务。在民用航空市场，公司发挥平稳、高效生产优势，大力开拓市场，主要客户波音、赛峰、RR等全年订单出现复苏，国际竞争力不断的提高；国内民机市场紧跟型号发展，热情参加新项目、新产品的技术攻关，新开发多个民机客户，争取到系列新产品。在非航空业务方面，公司不断调整优化产品结构，紧抓“双碳”背景下市场机遇，以支撑行业发展保障业务持续增长，加快生产节奏，提速生产效率，强化内部管理，以工艺改进、质量提升和成本控制提升市场竞争力，现有优质市场得到稳固，为未来市场奠定了基础。

  2022年，液压环控产业实现营业收入19.86亿元，其中：航空业务实现13.52亿元，同比增长17.35%；非航空业务实现6.34亿元，受报表合并范围影响同比下降32.66%。在航空业务方面，公司聚焦核心领域，发挥专业方面技术优势，重视客户配套需求，紧盯任务目标，优化生产流程，提升生产效率，加大生产强度，构建高效运营体系，抓实质量专项整治，综合产出得到一定效果提升，配套市场领域实现不断突破。在非航空业务方面，围绕“碳中和”重点开发新能源风电、汽车等新兴市场，在工程机械、空压机、电子冷却等领域深耕细作，进入中联矿机、中电科10所、南瑞集团等配套体系，非航空业务订单实现大幅增长。

  报告期内，企业主要从事锻铸、液压环控等业务，属于制造业中的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业。《国家创新驱动发展的策略纲要》中明白准确地提出2050年建成世界科学技术创新强国“三步走”目标；《中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中再次提出将航空航天作为战略新兴产业大力发展，坚定不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国，推进产业基础高级化、产业链现代化，提高经济质量效益和核心竞争力。上述政策都将为公司锻铸和液压环控业务带来新的发展机遇。

  锻铸造作为机械制造基础性行业，对装备制造和国防建设具有重要意义，是关系到国家安全和国家经济命脉不可或缺的战略性基础行业。锻件是装备制造行业的基础，在航空、船舶、工程机械、电力设备、高速列车等均大量使用，在机械装备中，锻件在整机中所占比重较高，其中85%左右的飞机构件为锻件；铸件在主要机电产品类型中所占比重较大，例如通用机械、机床、

  轻纺机械等机电产品的铸件比例均在70%以上。随着国外知名锻铸企业已形成原材料、熔炼合金、锻铸造成形、机加工、简装和部装等完整的产业链条，并具有较高的模拟仿真水平和对设备的个性化改造能力，中国作为世界锻铸件第一生产大国，在锻铸产品质量和生产效率方面也得到提高，并向高端、精密化、大型化转型。

  液压和热交换器都属于装备制造业的基础性产业，产品蕴含着装备制造业的核心制造技术，广泛应用于国民经济建设各领域，是我国从制造大国向制造强国成功转型的标志性产业之一。从长远看，在国内高铁、公路等基础设施及农业现代化建设的带动下，市场对工程、农用机械的需求将持续增加，液压基础件和热交换器产品将拥有长期、稳定的市场。但当前液压行业和热交换器行业都具有大而不强的特点，主要体现在低端液压元件过剩，高端市场被国外先进企业占据，国内液压和热交换器产品亟待转型升级。为改变这种局面，一方面，国家相继出台了《装备制造业调整和振兴规划》、《机械基础零部件产业振兴实施方案》等政策，为液压环控行业的发展提供了政策支持。另一方面，随着土地流转政策的深入实施，农业生产组织模式的变革将为新一代农业机械发展带来新的机遇，驱使整个产业链向好的方向发展，我国工程机械高端配套件自主化不断提高，工程机械逐步发展壮大并走出海外，均为液压环控产业发展提供市场支撑。从目前看，公司各项业务所属行业的竞争格局未发生大的变化，未出现对公司未来经营业绩和盈利能力影响较大的因素。

  公司锻造业务涉及国内外航空、航天、电力、船舶、铁路、工程机械、石油化工、汽车等诸多行业。国内产品主要是飞机机身机翼结构锻件、中小型锻件，航空发动机盘轴类和环形锻件、中小型锻件，航天发动机环锻件、中小型锻件，燃汽轮机叶片，核电叶片，高铁配件，矿山刮板，汽车曲轴等产品。国外产品主要为罗罗、IHI、ITP等公司配套发动机锻件，为波音、空客等公司配套飞机锻件。

  公司铸造业务主要为汽车、工程机械等领域配套泵、阀、减速机等液压铸件，叉车零部件、管道阀门以及航空等铸件。

  2022年，公司锻铸业务实现营业收入85.84亿元，同比增长28.19%。锻铸业务下业众多，行业没有明显的周期性。

  公司液压环控业务主要包括液压和热交换器两部分。液压产品主要是高压柱塞泵及马达，产品广泛为航空、航天、工程机械等多个领域配套，部分产品出口欧美等国家和地区，为美国GE、史密斯等公司配套生产民用航空零部件。热交换器业务主要研制生产列管式、板翅式、环形散热器、胀接装配式、套管式热交换器及铜质、铝质（合金）、不锈钢等多种材质、多种形式的热交换器及环控附件，为国内航空航天、舰船兵器、工程机械、空压机、高铁、医疗、风电等军民用领域配套，民用产品实现批量出口。

  2022年，公司液压环控业务实现营业收入19.86亿元，受报表合并范围影响同比下降5.14%。液压环控业务下业众多，行业没有明显的周期性。

  公司的核心竞争力主要体现在技术优势，其中产品技术、工艺技术、模具制造与修复技术以及装备技术都实现了较大的突破。锻造生产实现自动化、数字化、信息化；材料转向高强化、轻量化，多样化；运用“控形、控性”、冲锻结合等工艺手段，推动锻造产品结构向整体化、模块化、多元化、复合化发展。

  公司不断推进技术创新，打造协同创新新机制，成立中航重机科技委及内外部专家库，聘用外部高校教授、院所专家15名，为中航重机科学技术创新及技术决策提供智库，设立中航重机创新基金并印发《中航重机技术创新基金管理规定》，促进与高校院所协同合作，组织编制中航重机科研项目管理制度和揭榜挂帅制度，完善科研项目申报、实施、结题管理，形成科研项目管理有效机制。

  公司稳步推进创新平台建设，已重点推进所属单位建成国家级企业技术中心3个，博士后创新基地2个，院士工作站1个，难变形材料精密锻造工程中心1个，贵州省液态金属精密成型工程技术研究中心1个，贵州省液压工程技术研究中心1个，锻造、铸造单项冠军企业各1个，提升了中航重机的科技创新影响力。

  多年来公司始终坚持强军首责，突出主业，紧跟国内航空业发展的节奏，研制的产品几乎覆盖国内所有飞机、发动机型号，同时在此基础上为国外航空企业提供配套服务。公司在航空锻造产品的研制生产方面积累了雄厚的技术实力，特别是在整体模锻件、特大型钛合金锻件、难变形高温合金锻件、环形锻件精密轧制、等温精锻件、理化检测等方面的技术居国内领先水平，拥有多项专利；在高技术含量的航空材料（如各种高温合金、钛合金、特种钢、铝合金和高性能复合材料）工艺应用研究方面，居行业领先水平。

  公司基于航空技术背景，寓军于民，民反哺于军，在液压、热交换器领域形成了较强的技术优势，具有代表性的是液压泵／马达的变量控制技术、复杂条件（高速、高压、高温）下的摩擦副配对研究技术、离子注入技术、动静压密封技术，以及散热器的真空钎焊、复杂异形关键件制造、异形钣金件焊接、多介质多工况下综合性能试验验证等技术，在国内同行业中具备明显的领先优势。公司在报告期内的核心竞争力与前一报告期比较，持续稳步提升。

  报告期内，公司营业收入累计实现1,056,969.09万元，同比增20.25%，公司主业经营稳中向好。

  2022年2月15日，美国防部发布报告《国防工业基础内部竞争状况》（State

  ofCompetitionwithintheDefenseIndustrialBase）。该报告是根据2021年7月9日拜登总统签署的行政令14036指示，国防部向白宫竞争委员会主席提交，报告在现状分析中指出，铸造和锻造对国防至关重要。目前国防部铸造和锻造业务需求对企业和投资机构不具吸引力，阻碍了国防创新产品和工艺开发。在促进国防工业基础多样化的建议中，将发展锻件和铸件排在第一位，提出在供应链上优先确保铸件与锻件、导弹和弹药、大容量电池、关键矿物与材料、微电子等五个基础工业，应对未来的安全挑战。

  党的“二十大”报告同时提出“加快构建新发展格局，着力推动高质量发展”“实现建军一百年奋斗目标，开创国防和军队现代化新局面”“优化国防科技工业体系和布局，加强国防科技工业能力建设”等重要内容。

  当前，全球经济尚未全面复苏，同时美国单边主义和俄乌冲突问题又为世界经济复苏带来了不确定性。由于美国与西方对俄罗斯制裁的不断深化，铝、镍等金属原材料价格出现波动，加之国内钢厂产能问题，将对国内锻铸企业的供应链安全形成威胁。

  中央经济工作会指出2023年要坚持稳中求进工作总基调，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，产业政策要发展和安全并举，科技政策要自立自强，要更好统筹人民健康和经济社会持续健康发展，形成共促高质量发展的合力。

  “十四五”期间，我国步入高质量发展的新阶段，以深化供给侧结构性改革为主线，以改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的。将统筹发展和安全，加快建设现代化经济体系，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。坚持把发展经济着力点放在实体经济上，坚定不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国，推进产业基础高级化、产业链现代化，提高经济质量效益和核心竞争力。

  《科技日报》盘点我国尚未突破的35项关键技术，其中包括航空金属材料不过硬，在高纯度熔炼技术方面同国外存在较大差距；额定压力35MPa以上的高压柱塞泵90%以上依赖进口，同国外产品相比存在较大差距。为此，我国将加大推进国产化的力度和进程。

  综上所述，政策、经济、技术等外部环境为公司所在行业的业务增长带来了新的机遇和动能。

  （1）锻铸产业专业化整合、产业链延伸、产品向高端、整体、精密化转型是发展趋势

  随着中国经济建设的发展，国内锻铸产业在全球的发展速度最快，市场容量巨大。但国内锻铸行业集中度较低，专业化程度不高，行业竞争激烈，专业化整合是行业的发展趋势。同时，特种材料锻铸企业与国外相比主要集中在加工成形环节，不具备产业链的整体优势，受上游原材料和下游客户双重挤压，产业链的延伸是大势所趋。未来航空装备发展趋势是超高空、超高速、长航时、高可靠性、长寿命，对锻铸产品的要求为高强度材料、质量稳定性好的精密锻铸件，催生出新材料、新工艺、新设备、新市场。同时，精密航空锻铸件向大型化、整体化、功能化方向发展，小核心大协作、材料技术成为核心等特点仍将是行业未来发展趋势。

  高端液压产品研发周期长，技术难度大，制造要求高，产业投资大，回报周期长。我国液压行业发展时间短、产业集中度较低，企业规模小、自主创新能力不足，大部分液压产品处于价值链中低端，产品集中度和品牌影响力都较弱。高端柱塞泵和马达、阀等严重依赖进口，国外企业在国内成立独资工厂，实现本土化制造，但研发及核心零部件仍然留在海外。随着国家相关扶持政策的出台，国内的液压企业都提高了技术创新和质量控制的重视程度，向高端产品进行转变发展方式与经济转型，国产化替代的步伐逐渐加快。随着工业设备效能的提高,发热装置的散热需求和热能管理也将进一步提高,未来的热交换器呈现集成化、模块化、智能化、小型化（轻量化）、更高效、多介质、多环境等特点。客户要求更高质量、更小批量、更低价格、更短交期，将成为行业生产能力的挑战，同时也对整体产业的设计能力、服务能力、产品集成化、组件化、模块化、高效能、多介质等方面提出了更高标准。从目前看，公司各项业务所属行业的竞争格局未发生大的变化，未出现对公司未来经营业绩和盈利能力影响较大的因素。

  向国际先进企业看齐，聚焦航空主业专业化发展，进行改革创新，整合相关资源，做强做优做大，最终发展成为国内领先、全球化的企业。

  （1）定位：以航空为本，在现有锻铸材料成形、液压环控业务基础上实现专业化发展，推进军民融合，进行科学技术创新，对航空工业发展形成重要支撑的装备基础制造企业。

  （3）愿景：成为军用航空国内领先、民用航空国际一流的装备基础产业服务商。

  以全面深化改革为主题，通过体制机制改革创新，整合资源，合理布局，实现产业转型升级。围绕“一个核心、两点聚焦、三条路径、四项支撑”的总体发展思路，推进各项业务有序发展。

  “两点聚焦”是聚焦航空军品和民用航空两个市场，优化产业布局，实现跨越式发展。

  “三条路径”是通过技术提升引领行业发展，通过业务协同提升整体竞争力，通过能力建设实现发展保障。

  “四项支撑”是深化体制机制改革、实施资本运作、夯实内部管理、加强党建和企业文化建设。

  锻铸业务以高端特种材料锻件、铸件成形为核心，对内部资源进行整合，形成对技术、市场的统筹能力，增强协同效应，通过统筹增强技术创新能力，提升市场竞争力。在此基础上通过整合国内外相关资源，做强做优做大，提升锻铸产业的竞争力和行业控制力。整合航空系统内外部锻铸产业在生产、市场、技术、人才、管理等相关资源，形成锻铸产业链布局，提高锻铸业务整体的核心竞争能力，成为高端锻造、铸造、增材制造的整体解决方案服务商。立足大国防，打造中国航空锻铸业务的主要平台，实现国内特种材料锻铸行业的统领和主导地位。同时，通过品牌的塑造，国际化业务的拓展，积极融入世界航空产业链。

  液压及环控业务以航空航天为基础，向船舶、兵器、电子等领域拓展，实现全军工行业配套；发挥军工技术优势，坚持军民融合，开拓国内外高端民品市场；提升技术研发能力，民品着力替代进口，推进产品升级换代。把航空产品做精，非航空民品在立足国内市场领先的基础上加快开拓国际市场，成为“国内领先、国际知名”的基础件服务商。

  2023年，全球经济增长面临进一步放缓。当前，全球经济尚未完全复苏，同时又面临着美国单边主义和俄乌冲突问题，为世界经济复苏带来了不确定性。由于美国与西方对俄罗斯制裁的不断深化，铝、镍等金属原材料价格出现波动，加之国内钢厂产能问题，将对国内锻铸企业的供应链安全形成威胁。

  随着市场需求的升级换代，公司在大型设备能力建设方面的需求不断增大，在保障产品质量尤其是航空产品方面，如果设备能力不能迅速跟进，将会成为公司发展中的“瓶颈”，导致市场份额受到冲击乃至被“蚕食”的风险。

  构建国内关键材料供应商的战略协同，加快国产替代进口进程；加快建设“材料研发及再生—锻铸件成形—精加工—整体功能部件”的新生态。

  做实“研究院+企业”的新业态，以科学技术创新为驱动，推动中航重机向航空通用基础结构专业化企业转型升级，着力构建中航重机高水平发展体系，努力走出一条符合新时代要求、具有中航重机特点的高水平发展之路，促进公司转型，当好航空主力军。

  一是加快新产能建设，释放产能发挥“稳定器”。加速重点项目建设力度，确保项目早竣工、早投产、早出成效；二是加快生产线智能化变革，针对多品种、小批量、多尺寸的产品结构，以大数据、云计算、自动化制造为引领，建标准，定指标，推进智能生产线建设，打造中航重机人机一体化智能系统高地，推动中航重机生产能力的不断优化。

  证券之星估值分析提示中航重机盈利能力良好，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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