我国石化配备制作业的先行者:公司深耕石化配备制作业60 年，主营事务包括炼油及煤化工高端能接受压力的容器、锻压机组、换热器设备、核电新动力等多个高端动力配备的研制、规划、制作范畴；公司技能才能杰出，自主研制产品添补国内多项空白。公司建立兰州，青岛和新疆三大生产及研制基地，深耕石油和煤炭资源丰富的西部地区，一起满意东部地区和海外商场需求，构成东、西两翼齐飞格式。

  石化配备制作业未来商场开展的潜力宽广:大型及特种原料能接受压力的容器大规模的应用于炼油、化工存储、化肥等范畴，商场规模广，潜力大。换热器制作业集中度较低，估计至2020 年期间将坚持年均10-15%左右的速度增加。

  公司产品商场占有率高，竞赛优势杰出:公司多个大型炼油化工设备产品商场占有率在50%以上，主流产品四合一接连重整反应器、板焊式加氢反应器、快速铸造液压机组系列等均代表国内领先水平，近年煤化工设备事务增加迅猛，“兰石”品牌配备在国内闻名度高。公司获得我国民用核安全设备制作许可证，未来有望在核电及新动力事务开辟新蓝海。公司为壳牌、BP、林德、法液空、塞班等世界闻名公司的合格设备供货商，是中石化确定的 3 家静设备战略供货商之一，也是中石油的战略供货商。

  募投项目扩产能效果显着:青岛生产基地才能完善建造项目可完成新增产能8，800 吨，新增的出售的收益65，600 万元。超大型容器移动工厂项目有助于处理公司区位限制难题，奠定国内大型容器制作和现场组焊技能方面领先水平。

  合理价值区间:估计14-16 年EPS 分别为0.12/0.17/0.23 元，从可比公司当时估值及公司未来几年的成绩增加预期，咱们给予2014 年合理PE区间为15-20 倍，公司合理价值区间为1.8-2.4 元。

  危险提示:产能建造没有抵达预期；宏观经济下滑危险带来需求下滑，职业竞赛超出预期带来盈余才能下滑危险；“出城入园”工业晋级战略危险等。

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